Holiday reading update

I just had a look at the .NET Stock Trader sample application. Wow, it included some great features such as virtualization of service endpoints, a configuration management system etc. This stuff should considered when I develop my next distributed system.

On another note I have really started digging IoC containers like Castle Windsor. And LINQ to XML. The Entity Framework I am not too excited about and what I've heard about Oslo sounds like something from the MDA era and the reason why it failed.

For ORM-mapping I think my options today are (depending on project and complexity...):

NHibernate
.netTiers
d00dads

Rhino Mocks looks like a great tool too I think I will use it soon.

Powerful methods to consider in every project

IoC
Code Generation
AOP
Generics
GOF Design Patterns

Some nice technologies

i have come across lately

Balsamiq mockups. Awesome tool to create GUI mockups.

T4 code generator. Built into Visual Studio as of VS 2008

Naked objects. Generate GUI from database.

Null coalescing operator in C# 2.0 for ASP.NET ViewState property access

instead of

public bool Enabled
{
get
{
if(ViewState["Enabled"] == null)
return false;

return (bool)ViewState["Enabled"];
}
}

we can now write:

public bool Enabled
{
get
{
return (bool)(ViewState["Enabled"] ?? false);
}
}

Cool! But if we are dealing with a complex type i prefer defensive casting, using something like:

public ComplexObject Complex
{
get
{
return ViewState["Complex"] as ComplexObject;
}
}

Stepping it up with power tools

I bought a book called Windows Developer Power Tools and started looking for tools
to apply in a specific project. For this project I came up with the following:

Enterprise Library Block. To apply best practises within loggin etc.

NUnit 2.4.8. To have an automated test suite for some basic behavious such as object CRUD.

MyGeneration and custom templates. For generating manager classes among other things. ORM-code can be generated with dOOdads templates.

Caste Windsor Container. To promote reusability and get rockin things such as swappable business rules using Inversion of Control.

NDoc. To create professionally looking documetation.

CoolCommands. To improve developer productivity in VS.

VSFileFinder. To find files fast inside VS.

FxCop. To write code that uses best practises.

SourceMonitor. To manage code complexity.

NDepend. Find dependencies in your application that can be improved.

NTime. To verify that performance is acceptable for critical parts of the application.

NProf. To find out in which method time is spent.

Reclector.NET. To look into assemblies when documentation sucks.

Dotfuscator. To prevent reverse engineering of code.

Fiddler. To examinate HTTP traffic.

WSCF. To create contract based web services. Don't deal with the stuff VS produces out of the box.

Subversion. Source control.

AnhkSvn. Subversion in VS.

TortoiseSvn. Subversion in explorer.

Other tool not mentioned that I use:

YSlow. To find out how websites can be optimized.

XP IIS admin. To create multiple IIS websites in XP.

SelfSSL. To generate certs on localhost.


Now if I could just get my hands on a suitable AOP framework...

Improving ASP.NET code

I have an ASP.NET application that suffers from some problems.

We have a page that dynamically loads a lot of different components, and these components needs to access per-request properties of the application, such as user id, product name etc. Today this can be done something like:

string stateValueToGet = string.Empty;

// Coding horror..
// Component a is where stateValueToGet is parsed.
ComponentA compA = this.Parent.Parent as ComponetA;

if(compA != null)
{
stateValueToGet = compA.GetStateValue();
}

// do something with stateValueToGet ...

To begin with this is not good design to have components be dependent on each other like that. If the component should have a dependency it should probably only be to the page.

But alternative way to store these kind of per request values that need to be accessed in many different places during a page request is to use the HttpContext.Items property that allows you to store data as name-value pairs. However we should not access values directly from the Items collection but instead use proper C# helper classes or properties in the page class for that in order to hide validation, formatting etc.

One drawback with this solution is that dependencies among components will not be as clear but we should strive to minimize those anyway.

How to manage per-requst properties should be a core concern of the architecture.

In addition we need to handle session properties if those are used. Since session properties are used in a lot of different places these should be accessed using C# classes rather than properties in pages. An alternative way is to place these is a MasterPage or BasePage but i don't like that idea due to the fact that using this kind of inheritance can restrict reuse of components.

Idéer

Jag har idag formulerat en målsättning att jag innan jag inom några år ska ha möjlighet att kunna bedriva verksamhet vart som helst i världen med hjälp av laptop och internet. Målet ska inte vara en enkel livsstil som kännetecknas av överflöd av allt som gör livet värt att leva. Behöver inte vara så motsägelsefullt som det låter vågar jag påstå.

Realistiska sätt att nå detta mål kan vara:

• Att jobba med programmering och IT på konsultbasis.

• Investeringar i aktier, värdepapper.

• Hjälpa företagare med råd vad gäller ekonomiska affärer och skatteplanering.

• Skapa internetsidor som generar annonsintäkter som överstiger driftskostnad.

• Ta del av passiva inkomster (räntor, utdelningar, uthyrning av stugan etc.).

Möjliga sätt att nå detta mål skulle kunna vara:

• Trading i aktier och värdepapper (här är det inte bevisat och inte heller statistiskt roligt att jag går plus).

• Spela poker (här är det inte bevisat och inte heller statistiskt roligt att jag går plus). Möjligen kan man tänka sig att jag kan spela in en låg summa pengar per timme med nuvarande kunskaper.

Fördelar med denna livsstil skulle kunna vara:

• Ta del av intryck och erfarenheter från runt om i världen för att utveckla mig som person och entreprenör.

• Bedriva verksamhet från utvecklande ekonomier samtidigt som intäkter generas från mogna ekonomier, vilket teoretiskt möjliggör högre marginaler.

• Slippa binda förmögenhet i fast egendom vilket möjliggör att kunna utnyttja de osunda svängningar som uppstår på de finansiella marknaderna.

Ett exempel på budget.

Jag utgår från att jag skulle klara mig på 12 000 netto per månad utomlands.

För passiva inkomster, säg att uthyrning borde kunna ge en vinst på 1000 SEK efter skatt per månad. Säg sedan att vi har en KF med aktier som kan avkasta 4% om året efter skatt i utdelning. Säg att den delen står för 2000 SEK månad, då är aktierna värde på 450 000.

Då är 9000 kvar att ta in. Detta bör inte vara några problem då det med en timlön på säg låga 300 innebär endast 60 debiterbara timmar per månad.

Ex. på platser att kunna jobba ifrån:

- Berlin.
- Thailand.
- Malaysia.
- Brasilien.
- Argentina.
- Stugan.

Ny giv

Jag ska lämna fiaskot som stockpickingen resulterat i, på sikt avveckla hålen jag hamnat i och övergå till att placera i indexfonder, och då primärt OMX30. Jag hoppas kunna uppta denna någon gång i framtiden när jag byggt en mer stryktålig portfölj med stabil tillväxt.

Runt nyår borde jag då kunna ha runt 400 att placera. Det är XACTS fonder som jag kommer satsa på primärt, kanske i en KF.

För timingen då pengarna ska in så använder jag två bra indikatorer, dels http://teknisk-analys.blogspot.com samt farsan. Troligen måste företagens vinster bottna innan det är dags. Pengarna ska stötas in i omgångar. Vid tendens till eventuell rekyl kan jag tänka på att placera 100 mer kortsiktigt om indikatorerna är positiva till detta.

Subversion

Notes about Subversion:

http://subversion.tigris.org/

link where to download Windows version:

http://www.collab.net/downloads/subversion/

Subversion client

Ankhsvn - open source plugin for visual studio.

Getting started

http://ankhsvn.open.collab.net/servlets/ProjectProcess?pageID=3794

Free book:

http://svnbook.red-bean.com

Notes:

A typical repository often holds the files for several projects.

To checkout repository subbtree using the command line:

svn checkout http://svn.example.com/repos/repository_subtree_name

There are numerous client tools, some important are svnlook and synadmin.

See the quick start guide on page 346.
See page 137 i pdf version of book for information on how to create

Among the server options svnserve is the on to look for.

The easiest way is to run the server process as a Windows Service, see page 168.

"Varje gång jag träffar honom så ligger hans framtid i nuet"

Spring.NET

I decided that that the new Policy Injection Block probably is not for me so I'll be checking out Spring.NET since
I need to take my coding and architecting to the next level using AOP.

I am also going to do something I should have done ages ago, order (and read) a copy of Code Complete. I am aware of
much of the content in the book but still I want to really dig in on it and reflect.

Next week will be my first as Independent Consultant so I am very exciteed!

BizTalk Orchestration and the #error "Errors exist for one or more children."

Sometimes when you work with an orchestration you get #error "Errors exist for one or more children." as the only error. I managed to get this when I had a loop. Looking in the odx file manually I was able to determine which loop and branch of decide the error was in. Then I could see that one of my shapes had the error flag in the designer. It turned out that it was this line of code in an expression shape that did the error:

transform (DeliveryMessage) = tMap(InboundMessage);

Notice the blank space after transform. That's what did it. However, some strange stuff is:

1. I copied the orchestration from another project where this code worked.
2. Once i had compiled the orchestration i added the white space once again and now it worked.

Ok, I am not too impressed with the Orch Designer.

Visdom

Har kommit på en sak vad gäller aktier. Tidigare har jag mest kollat på undervärderade företag som gör bra vinster. Men detta bör vara hitta undervärderade företag som gör bra vinster och vars aktie uppvisar stark trend.

Design Patterns – Template method

The idea is to design a method in a superclass that defines the skeleton of an algorithm. Implementation of varying steps in the algorithm is deferred to a subclass. The superclass can implement a default.

An example would be to create a mechanism for caching objects. The logic for how to cache objects remains the same so we create a template method for it. However, the means for how to get the object from storage differs so it is left to the subclass to implement. The logic is something like:

if (IsObjectInCache(anObjectKey))
{
return GetObjectFromCache(anObjectKey);
}
else
{
Object anObject = GetObjectFromStorage(anObjectKey);
SaveObjectInCache(anObjectKey, anObject);
}

The SaveObjectInCache is then overridden in the subclass.

However, for this example this pattern might not be ideal for this situation. Since caching is normally an application wide concern it might be better solved using an AOP technique or somehow implementing it more loosely using in combination with the Decorator pattern.

Another possible approach would be this: Have all business entities implement a single interface that takes their key (in form a Dictionary object created automatically by using reflection) and loads the object representation. Then have a CacheManager implementing the method skeleton.

So remember that the drivers behind this pattern can be created using some other technique than subclassing.

BízTalk ESB and other fun stuff

I am planning to play around some with the following technologies:

Enterprise library Policy Injection Block. I'll check this one out to see if it in conjunction with the other blocks can solve some of the mundane plumbing I regularly perform. Example of things I would like to have declarative / configuration support for is:

1. Validate parameters.
2. Log parameter values in cause of exception in methods.
3 Log execution time in methods.

I need to check what kind of constraints this puts on my classes. Ideally it should work with PONOs and static methods and be as transparent as possible. I am not convinced that this is the case from what I have read but I just implemented an automatic logging of parameter calls including parameter values and it was pretty cool.

ASP.NET MVC. I need to pick up this one really bad. It is a real pain to implement complex flows in e-commerce apps for instance using regular ASP.NET controls if you just code . This is because of the Post Back model I think.

Micosoft ESB. Using this one in a project and I am in need to adapt some of the code to support the setting of an itinerary programmatically from the BRE for instance inside an orchestration. The problem is that we cannot / do not want to set the itinerary information in the SOAP / WCF header since the message is coming in as file to be picked up by the FILE Adapter. Instead we’ll create an orchestration that subscribes to the message once it is in the message box and sets the itinerary programmatically.

There is lots of cool stuff in this package although you find many of the possibilities it opens up and where to apply them quite confusing. I mean, BTS offered a few options in different areas already before this one. For instance should I use a custom orchestration or itineraries if am doing basic processing? If I am using itineraries in combination with receiving messages from an external system how should the itinerary header be set? If it could be set by an ESB Resolver in the pipeline that would be great I think.

It is really cool that the Patterns & Practices distributes the source for the ESB. I like where Microsoft is going with .NET and I don’t think about switching focus to Java anytime soon although I would love to play with stuff like the upcoming EJB (finally starting to deliver huh?) or ServiceMix.

On another note I need to structure my .NET resources and find more community sites that I feel as passionate for as for the outstanding Java site theserverside.com. Currently I usually check out the following:

theserverside.net
codeplex.
BizTalk blogs from Loesgen and others every now and then. I really like the vivid BizTalk community.
NET Rocks podcasts. I usually listen to this stuff when my eyes are tired from coding but my brain still has some to give J
The Architecture Journal.
BizTalk HotRod.
Microsoft Pattern & Practises.

I would also like to check out the new Microsoft stuff around ORM but it can wait some I guess since I am really happy using NetTiers at the moment. Too little time, too much fun J

Kortspec

Köpte KappAhl för några dagar sedan på 50.25 och sålde av på 51.5. Skulle behållt längre, men aktien var kanske inte så stark som jag förväntade mig. Gjorde dock liten vinst på 550 SEK före skatt.

Uppdatering

Eniro visar hyfsad styrka trots relativt svag börs vilket bådar gott för framtiden. Håller annars ett öga på Ericsson ned mot 11 kronor. Andra kandidater är KappAhl, PA Resources och RnB.

Uppdatering på aktiefronten

Sålde av 4000 Ericsson med liten vinst i förhoppning om att köpa tillbaka billigare senare. Hade snitt på 12.01 och fick 12.22.

Ligger nu med 1000 ENIRO som borde kunna utvecklas fint inför utdelningen förutsatt att börsen int är allt för skakig.

Analys

Tittar på kandidater till nya köp. Tanken är att investera i ytteligare två bolag när tiden är mogen. Ett troligt scenario är att börstrenden kommer driva ned dessa ytterligare.

SAS. Surdegen har tagit otroligt mycket stryk med rekordlågt P/S-tal runt 0.15 och projicerat P/E-tal på 8. Har nyligen brutit stöd på 50 kronor. Det finns inget skäl att rusa in i aktien då den inte ger utdelning. Aktien är knepig då bolaget är politiskt och ej aktieägarvänligt. Dessutom måste stora investeringar i flygplan göras och oljepriset är en negativ faktor. Dock finns det så oerhört mycket negativt diskonterat i denna aktie så det bör finnas en stor uppsida.

Rekommendation: Avvakta och se om kanonläge uppstår. Långsiktigt köpvärd under 47 kronor, straffspark ned mot 40 kronor.

PA Resources. Stora förväntade kassaflöden de närmaste åren vilket ger mycket stor potential i aktien. Trots förväntad stor tillväxt kommande år är projicerad P/E idag endast 6. Produktionsrapporterna från senaste tiden ser inte så bra ut och beror på det höga beroendet till ett enda oljefält. Aktien i fallande trend efter att ha varit uppe i 50 kronor. Är högintressant vid kurs ned mot 40 kronor. Ger ingen utdelning så det är inte bråttom in i aktien.

Rekommendation: Avvakta och se om kanonläge uppstår. Långsiktigt köpvärd under 42 kronor, straffspark ned mot 35 kronor.

KappAhl. Hög direktavkastning och låg P/E men en del belåning om än inte så farligt.

RnB. P/E på 10 plus starkt eget kapital och bra avkastning ger intresse.

Andra kandidater som kan vara intressanta är Kungsleden och Volvo.

Buckle up... vilket fiasko

Mina innehav har utvecklats otroligt svagt. Fastän jag har legat utan aktier i 8 dagar av 10 under 2008 så är jag lika mycket back som index, måste vara nåt slags rekord. Både ERIC och ENRO underperformar mot index varje dag, om index faller är fallet typ det dubbla och vid återhämtningar fås endast hälften av index tillbaks. Jag får antagligen se dessa som lågsiktiga innehav då det lär vara kört att få inhämtning under 2008 och kanske även under 2009.

Min entré i aktie-businessen kunde börjat bättre, men det är bara att ta nya tag.

Nya köp

Har intagit en position med köp för nån dag sedan.

1000 Eniro till 46 SEK (- 0.8 SEK i nuläget).
3000 Ericsson till 12.59 (+- 0 i nuläget).

Därmed har är aktieandelen av portföljen ca 25%

Eniro lockar med möjlighet till uppstuds + fin direktavkastning (11,5 %). Direktavkastningen kan ses som lite försäkring om det skulle bära av nedåt.

Ericsson har hygglig direktavkastning (3,9 %), plus P/E på under 10 vilket är en historiskt låg värdering på bolaget gissar jag. Även här borde möjligheten till uppstuds vara god, även om jag blivit mer pessimistisk om man ser till att kursen fortfarande stampar. Kanske bryts stödet på 12.4 men det är inte hela världen.

Portföljer

Spekulerade lite i om man skulle köra med två portföljtyper:

1. Kortsiktig portfölj. Baseras på att hitta aktier som är fundamentalt rimligt värdera och som baserat på TA eller andra triggers borde vända upp och ge minst 5% inom loppet av 5-10 dagar. Här är det redeye som får stå för TA. En stopp-nivå måste alltid finnas för dessa aktier och ligga relativt nära inköpspris för att ta ev. förlust direkt om TA visar sig vara fel.

Förslag på Kortsiktig portfölj skulle kunna vara:

Tele 2. 20%
AstraZeneca 40%
Likvid 40%

Långsiktig portfölj. Baseras på att hitta aktier som är fundamentalt undervärderade. TA bör användas för att kliva in på rätt nivåer samt ev. minska innehav innan rekyler. I den långsiktiga portföljen får man inte vara för ängsliga svängingar, speciellt i mindre bolag där volatiliteten ofta är klart högre. Den kan ändå vara motiverat med stopp-nivåer.

Förslag på långsiktigt portfölj skulle kunna vara

Semcon. 20% (Köp under ??)
KnowIT. 20% (Köp under 46 SEK)
AddNode. 20% (Köp undr 22 SEK)
Likvid: 40%

Alla 3 bolagen har P/E:n mellan 7-9 men iofs är de konsulter som värderas styvmoderligt. AddNode visade överraskande bra resultat och man renodlar verksamheten något och har avvecklat media-delen. Jag noterade tidigare att köp skulle ske intervall under 18 SEK, möjligen kan detta nu uppgraderas till under 22.

Har noterat en annan viktig sak vid analys av kassan hos AddNode. För att hårt få fram vad bolagets kassa är, skippa goodwill Balans. Utv. Kostn.

Frågan är hur den kortsiktiga och långsiktiga portföljen skulle viktas. Kanske 70 / 30 till fördel för den långsiktiga.

Jag tror på fortsatt nedgång baserat på analys av DJ-index.

Uppdatering

Inga affärer att rapportera om. De hetaste casen just nu känns är:

KnowIT (+ tilltalande P/E-tal, fin tillväxt, bra utdelning samt ett startk varumärke, - hur blir det med konjukturen, finansiella ställningen kunde vara bättre?).

Intressant att kolla in kan vara KappAhl, som handlas kring P/E-tal på 8,5.

Ericsson och AZN finns också med. AZN handlas med ca 30 branschrabatt p.g.a. produktcykelfrågor. Finns TA-stöd känns det som.

Intressanta case

Efter senaste raset finns det många aktier som på fundamenta ser mycket fina ut, och några även om man tar hänsyn till TA.

Några intressanta:

KnowIT (Fundamenta)
Ericsson
AstraZeneca (TA).

Intressanta sedan tidigare är (fast lite svalare nu p.g.a. lite dåliga nyheter från bolagen):

PartnerTech
PA Resources

Mindre

I veckan som gick investerade jag i PA Resources. Köpte på 40.4, och sålde av på 45. En fin vinst där alltså även om jag bara köpte 200 stycken. Bolaget förväntas ha ett urstarkt kassaflöde de närmaste åren.

Tyvärr blev jag också "tvungen" att sälja av mina PartnerTech då bolaget hittade extrakostnader på 40 miljoner, varav 25 miljoner stod för reklamationer och dylikt. Sålde av på 30,1, inköppris 34,95. Jag kommer hålla öga på aktien dock för den är löjligt lågt värderad.

Tillbaka med 100% kassa alltså.

Jag ska inte göra några fler affärer innan jag skaffat en nätmäklare, min bank tar för mycket i courtage för små affärer. Jag hade kunnat kapa 80-90% av mina courtage-kostnader...

Analytiker

Apropå analytiker. Det är svårt att veta vem man ska tro på när de flesta svänger som vindflöjlar och bara uttrycker de konsensusåsikter som råder f.n. Hittade tips om två duktiga konjunkturbedömmare som jag ska kolla upp: Per Arne Sandström och Yaleprofessorn Robert Shiller.

Min magkänsla är att börsen inte träffat botten än även om amerikapatienten nog snart börjar röra på sig.

Aktiestrategi del 2

Gick igenom kandidaterna jag hittat. Följande bedöms intressanta att titta vidare på:

- Trelleborg. Rätt fina siffror
- Kungsleden. Starka siffror men även lite osäkerhet gällande hur de byggs upp.
- NCC. Intressant med fin utdelning (som verkar ha någon form av engångskaraktär) samt P/S-tal på 0.25. Mycket fint förväntat P/E.
- Poolia. Fina siffror. Har rasat 58% på ett år.
- Broström. Fina siffror.
- RnB. Intressanta siffror som dock är lite motsägelsefulla och måste utredas mer.
- Midway. Fina siffror.
- OEM. Fina siffror.
- BE Group: Mycket starka siffror.

Hittade ingen information om följande företag:
Fast Partner
Transatl. B
Betting P.

Analys av IT-konsulten AddNode

AddNode är en IT-konsult noterad på Stockholmbörsens Small Cap. Aktiekursen är f.n 20,30 SEK. För innevarande år är P/S-talet beräknat till 0,5. Beräknade P/E-talet för 2008 är drygt 8 baserat på estimat från redeye på en nettomarginal på 6,5%. Den beräknade direktavkastning för 2007 ligger 5%, dessutom förväntas extrautdelning på 5% som nog delvis beror på att bolaget är överkapitaliserat med en kassa på 115 miljoner. Omsättningstillväxten förväntas vara låg de kommande åren men vinstmarginalen tros förbättras. Rapporten för Q4 2007 kvartalet kommer i februari.

Jämfört med t.ex. Sigma som jag sneglat lite på tidigare beroende på lågt P/S-tal (0,4), ger AddNode mer för pengarna om man jämför nyckeltal. Dessutom gissar jag att utdelningarna blir bättre i AddNode. Intressant att notera är att problembarnet Modul1 har liknande P/S-värdering som AddNode trots att vintern verkar vara för evigt i det bolaget. Om vi ändå pratar Modul1, tycker jag inte företaget som sådant är helt oävet p.g.a sin starka tekniska inriktning. Skulle kunna vara en munsbit för t.e.x. Acando att svälja även om det finns en stor risk med att förvärva ett mindre bolag till ett större i högkonjunktur när det är lätt att hitta nytt jobb.

Allt är dock inte solsken. Bolaget som sådant är lite spretigt och brukar inte nämnas bland toppvalen i branschen som enligt min uppfattning domineras av i fallande ordning HiQ, Connecta, KnowIT, Softronic, Acando och (av outgrundlig anledning) Cybercom. Dessutom tjänar man det mesta av sina pengar inom affärsområdet Industrial, vilket gör att jag misstänker att det kan finnas en konjunkturkänslighet. Det näst största affärsområdet Media går dessutom med förlust.

Men den avgörande frågan är hur IT-konsultbranschen kommer gå i stort och hur man kommer att tackla de sämre tiderna när de kommer. HiQ:s ledning talade nyligen om 3 ytterligare goda år, men jag har sett det svänga förut, och om man funderar på hur bisarrt mycket (ofta inkompetent) folk som strömmat in branschen kan det bli ett stålbad i vissa bolag som anställt folk till fantasilöner. Här gäller att bolag med rörliga lönemodeller troligen klarar sig bättre.

Vad gäller konkurrenterna Connecta och HiQ är de ansedda som kvalitetsbolag vilket beror på höga direktavkastningar, samt för superförtaget HiQ en nästan osannolik vinstmarginal. Troligen har de också högre omsättningstillväxt än AddNode.

Rekommendation:

Köp i intervallet <= 18 kronor
/ Ha kvar på observationslista.

Bolaget har en klar uppsida om man lyckas att fortsätta förbättra vinstmarginalerna och de höga utdelningarna (som delvis beror på överkapitalisering) lockar även kortsiktigt, men den låga projicerade omsättningstillväxten gör att t.ex. KnowIT kan vara mer intressant. Generellt är aktien troligen köpvärd på 2 års sikt förutsatt att konjunkturen i IT-konsultbranschen inte försämras. Om P/E-talet som projicerat når upp till 8 för 2008 år och utdelningarna fortsätter vara höga (kring 2 kr per aktie) borde det vara rimligt med ett P/E-tal på 12 vilket skulle sätta en riktkurs på 30 kronor. Problemet med P/E-talet är att det måste analyseras genom en konjunktur-cykel. I dagsläget har AddNode bland de högsta P/E-talen bland IT-konsulterna, vilket säkert beror på den höga direktavkastningen.

Om vi räknar på ett framtida negativt scenario att omsättningen skulle minska med 30%, bolaget visar röda siffror och P/S-talet skulle gå till krisvärderingen 0.2 skulle kursen rasa till 6 kronor.

Aktien kan handlas i ett stopp-loss scenario där vi utnyttjar den förväntade höga utdelningen för att minska storleken på ev. förlust. Aktien har stått emot den senaste tidens turbulens rätt bra och är endast ner 4% sedan årsskiftet. Om kursen skulle gå ned till 18 kronor innebär det ett projicerat P/E-tal på 6,5 och en förväntad direktavkastning i år på 11 %, då kan läget vara för bra för att motstå.

Aktiestrategi 2008-01-26

Jag jobbar f.n med att ta fram en kandidatlista med aktier parallellt med att jag följer utvecklingen på börsen. Dessa kandidater hittar jag genom att analysera nyckeltal. Nyckeltalen som jag fokuserar på mest är ”kurs / substansvärde”, direktavkastning, P/E och P/S. Jag undviker f.n. utvecklingsbolag med hög risk och branscher jag inte är insatt i, främst t.ex. läkemedel och energi. Därefter är planen att göra analyser på dessa aktier som kan leda till köpråd.

Kanditater (framvaskade baserat på P/E och direkavkastning genom att gå igenom eknonomidel i dagstidning):

AddNode.
KnowIT
Hiq
TietoEnator
Nocom
Eniro
Fabege
Trelleborg
Investor.
Boliden.
Kungsleden.
NCC.
JM
Swedbank.
Retail & Brands
Brinova
Broström
BE Group
Beijer Alma
Cardo
Fast Partner
Hemtex
KappAhl
Midway
Elekt Bk
Malmbergs
NOTE
OEM Int
Poolia
Prevas
Transatl. B
Betting Promo
PV Enterprise (haussas av löparn)

Jag ska nu studera ytterligare nyckeltal för dessa för att minska ned listan. Dessa nyckeltal hittar jag på di.se genom att använda analysverktyget under ”Wilkes vinnare”. Sedan blir det till att komplettera de bästa kandidaterna genom att läsa andras analyser (både från pros & joes), samt studera rapporter från bolaget.

Köp/ öka:

PartnerTech. Det är främst ett lågt P/S-tal + kurs / substansvärde i kombination med bra P/E och acceptabel direktavkastning som väckte mitt intresse för aktien. Horisonten för ägande av aktien är lång (1 till 3 år). Inom denna period borde aktien någon gång under perioden ha rört sig upp mot 50 kronor vilket ger en kurstillväxt på ca 40%. Dessutom bör direktavkastningen ligga mellan 2% - 8%. Legenden ”löparn” har också PartnerTech i sin portfölj så jag kommer med intresse följa vad han skriver om bolaget i sin blogg.

Har ingen strategi för sälj vilket är en svaghet men beror på att jag inte tror att aktien kan värderas mycket lägre men saker kan ju hända så jag ska nog lägga in en stopp-loss på 25 kronor (fråga mig inte varför just där). Dessutom har aktien stått bra under raset i januari och t.o.m. bildat en högre botten med 30 dagars mellanrum även om kurssvängningarna och volymerna varit ganska låga under perioden. Fundera på att öka innehavet med ytterligare 400 aktier om börsoron driver ned kursen i intervallet 30 – 33 kronor.

Kommentarer från senaste perioden:

Jag är glad att jag inte köpte Boliden som rasat på senare tid trots P/E-tal på 4. Jag har dock kvar företaget på min observationslista.

Mina innehav per 2008-01-26

400 PartnerTech. Förvärvade i januari 2008 till styckepris på 34,95 inklusive courtage.

Dessutom finns ca 315 000 SEK att tillgå i depån.
Totalt depåvärde uppgår till ca 330 000 SEK.

Investeringsfilosofi

Jag tar nu mina första stapplande steg vad gäller investeringar så det gäller att ha rätt attityd. Jag har mycket att lära. Fram till i november i år hade jag alla mina pengar på ett 0-ränte-konto, idiotiskt men det har varit så fullt upp med annat. Nu har jag dock tid att fokusera och mitt mål är att göra mer rätt än fel, långsiktigt. Jag har sparat ihop en hyfsad summa pengar genom lönearbete, och detta sparande fortsätter oavsett hur investeringarna går.

Vad gäller investeringar premierar jag aktier över fonder dels för att jag tycker det är en roligare intellektuell utmaning att själv placera i aktier, men framförallt att det faktum att flexibiliteten är större. 3 dagar för att få en fondorder att gå igenom i dagens supersnabba börssvängningar känns knappast speciellt attraktivt. Dock är jag öppen för ev. fonder vad gäller t.ex. BRIC-länder eller Indien eftersom det är alldeles för riskfyllt och bökigt att agera på dessa marknader från periferin.

Jag kommer bygga mina investeringar på fundamental analys, men ta teknisk analys till hjälp för att försöka pricka in köp på rätt nivåer samt säkra vinster m.h.a. av stop-loss som baserar sig på stödlinjer. Dessutom är jag intresserad av system som utnyttjar kurssvängningar hos aktier (som jag tror på baserad på fundamental analys). Problemet är bara att jag i dagsläget känner att min kassa är för liten för att köpa så många handelsposter som krävs för att systemet ska fungera. Dock ska jag möjligen försöka ”simulera” användet av ett system för att sprida ut inköp och försäljning i aktier som jag ligger tungt i.

Jag ska dessutom se till att utveckla mina investeringskunskaper. Jag skulle t.ex. gärna lära mig mer om W. Buffets principer för investeringar som jag redan bekantat mig med ytligt